教師著作

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    OSU開放下，證券商從事股權相關新金融商品的業務機會
    (中華民國證券商業同業公會雜誌社, 2014-08-01) 周德瑋; 蔡蒔銓; 吳壽山; 葉淑玲; 陳雅苓; 吳欣芸; 游豐進; 廖柏茵
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    財務危機預測模型再檢視
    (2010/08-2011/08) 周德瑋
    從1930年代起財務危機一直是一個被廣泛討論的話題。很多研究人員貢獻他們的所學，去研究導致財務危機之因子。預測模型的種類也已經被提出並且被討論。經過幾十年之後，目前模型在預測財務危機過程中仍然是有些缺點。因此，在這項研究過程中，我計畫去尋找一些過去被排除在此模型之外的因子，並且希望這項研究能夠提昇預測財務危機事件的能力。尤其是在2007年和2008年，由於次級房貸的失敗進而引起全球性的金融危機；因此，找出影響公司營運風險的因素變得更為重要。 一個適切的財務危機預言模式，不僅幫助銀行決定他們的放款利率，而且也可提供公司破產的指標訊息。研究學者過去傾向於以財務比率預測財務危機。然而，財務比率是有可能被經理人所操縱的，進而誤導那些投資者。因此，這項研究將考慮以財務比率、內部的公司治理、外部公司治理、盈餘管理、衍生性金融商品以及一些表外活動，運用Logit模型、discrete-time survival模型，或者其它後續可能會被發展的模型來進行實證研究。
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    企業社會責任 為企業創造價值嗎？
    (2012/08-2014/07) 周德瑋; 詹佳縈
    在這四年期的計畫中，我們的研究目的在於進一步釐清企業社會責任相關議題。這個 議題過去已經吸引許多學術研究者及實務界從業人員所關注。尤其，整個世界正從華 爾街銀行中一連串醜聞、詐欺事件所引起的經濟衰退中復甦。大部分的公司認為股東 的財富極大化是公司最終的目標，但是，此信念的結果有時會和整個社會的整體利益 有所衝突。準此，這個時刻對所有人來說，去思考如何去平衡公司和社會之間的利益 是個好時機。到目前為止，文獻並沒有完全一致的證據顯示落實CSR 的廠商可以得到 更優越的表現。此外，現實上也沒有明確一致的標準去可以定義或衡量公司是具備 CSR。再者，額外投資在CSR 上的成本可能會排斥到短期正面的NPV計畫，所以至少 某種程度上來說，提倡廠商落實CSR 的計畫會遭遇到一些的困難。在這些挑戰下，我 們觀察到許多廠商仍然正朝向落實CSR 的目標。這引起了我們去了解CSR 潛在的價值 或CSR 是否具有低成本優勢的興趣。我們預計檢視三個公司上的議題: 1. CSR vs. SEOs 的盈餘管理, 2. CSR vs. SEOs 的認證效果，及 3. CSR vs. 流動性、財務健全與公司治 理，並且設法將CSR相關的利益與事件本身相連起來。我們希望可以提供實證證據闡 述落實CSR 的益處，以進一步影響對於尚未實施CSR 的廠商，可以將CSR 視為與股 東財富極大化等目標是同等重要的。
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    The Role of Corporate Governance in Forecasting Bankruptcy: Pre- and Post- SOX Enactment.
    (2016-01-01) 周德瑋
    This paper contributes to the literature by documenting the improved performance of bankruptcy prediction models after including corporate governance variables. The empirical results demonstrate better predictive power for financial bankruptcy than previous bankruptcy prediction models, particularly in the post-SOX period. Our theoretical argument emphasizes the urgent need for such improvements to the bankruptcy prediction model following the introduction of the SOX Act, with the empirical results providing intuitive economic meaning for all relevant market participants. Policymakers may consider enacting laws to include designs for corporate governance monitoring mechanisms, entrepreneurs may use this model to improve their own governance structures and compensation mechanisms to avoid financial bankruptcy, and investors may refer to it to ensure that ‘losers’ are excluded from their investment portfolios.
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