Browsing by Author "Lin, Chia-Min"

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    決定交易人去留臺股期貨市場之要因
    (2020) 林佳旻; Lin, Chia-Min
    近年來，國內期貨、選擇權商品交易量顯著成長，但市場參與程度無明顯提升，推測係因期間陸續有交易人選擇離開市場、停止交易，而交易量成長集中於某特性之自然人或機構法人，因此本文以2007年1月至2012年11月臺股期貨及小型臺指期貨全市場參與者之日內交易資料為研究樣本，以月為期間單位，劃分71期，並定義連續三個月（含）無成交量之自然人為離開市場，法人則為一個月。觀察羅吉斯迴歸模型檢定結果可得：當市場報酬率及市場波動度上升時，投資人留在市場的機率會提高；而月成交量及留倉量越高、偏好交易大型契約之投資人，留在市場機率也相對較高；若進一步以投資人身分別區分，則外資留在市場機率最高，其次為國內法人，最後才為自然人；而以處分效果作為研究行為偏誤因子，發現處分效果程度愈嚴重之投資人，其留在市場機率大幅降低。另，交易人累積收益或虧損金額對於其去留市場機率並無明顯影響。